越剑智能（603095）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期越剑智能（603095）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.51亿元，同比上升13.22%，归母净利润6262.88万元，同比上升46.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.2亿元，同比下降5.68%，第二季度归母净利润2927.19万元，同比下降4.53%。本报告期越剑智能应收账款上升，应收账款同比增幅达49.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.46%，同比增20.49%，净利率9.62%，同比增29.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2239.78万元，三费占营收比3.44%，同比增317.14%，每股净资产9.21元，同比减31.21%，每股经营性现金流-0.01元，同比减103.14%，每股收益0.24元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-61.37%，原因:本期增加购买理财产品，银行存款相应减少。
2. 应收票据变动幅度为-82.37%，原因:部分承兑汇票到期。
3. 应收款项融资变动幅度为31.59%，原因:本期销售收入增长，收到的银行承兑汇票相应增加。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为371.39%，原因:本期部分大额存单一年内到期。
5. 在建工程变动幅度为-58.32%，原因:机器设备转固定资产。
6. 其他非流动资产变动幅度为116.69%，原因:本期新增购买银行大额存单。
7. 短期借款变动幅度为149.94%，原因:本期短期借款增加。
8. 预收款项变动幅度为240.29%，原因:本期房租收入增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-36.31%，原因:上年年终奖本期支付。
10. 应交税费变动幅度为-45.07%，原因:上年末计提的企业所得税在本期缴纳。
11. 其他应付款变动幅度为371.21%，原因:本期销售收入增长，暂收款相应增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%，原因:本期归还长期借款。
13. 其他流动负债变动幅度为-33.11%，原因:本期待转增值税销项税额减少。
14. 长期借款变动幅度为-100.0%，原因:本期归还长期借款。
15. 股本变动幅度为39.76%，原因:本期实施资本公积转增股本。
16. 营业收入变动幅度为13.22%，原因:公司下游需求有所回升，产品销量增加。
17. 营业成本变动幅度为9.55%，原因:本期营业收入增加。
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18. 销售费用变动幅度为43.99%，原因:本期销售人员薪酬及业务招待费增加。
19. 管理费用变动幅度为-9.57%，原因:本期职工薪酬减少。
20. 财务费用变动幅度为92.62%，原因:本期银行存款金额减少。
21. 研发费用变动幅度为20.69%，原因:本期研发项目增加。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.38%，原因:本期应收款项增加及现金支付货款增加。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-276.87%，原因:购买理财金额较上年同期增加。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-218.54%，原因:支付现金股利较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.45%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为0.36%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达359.01%）

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