通胀压力放缓
过去几年,为应对通胀飙升,美联储曾连续加息,将政策利率调升至历史高位。今年前8个月,美联储一直维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间的历史高位不变。这一货币政策反映了通胀压力的顽固。
由于上半年通胀指标持续亮红灯,美联储在经济强劲的情况下持续选择按兵不动。在3月的货币政策例会后,美联储主席鲍威尔在记者会上回避了是否会在5月或6月首次降息的问题。经济学家分析称,这是由于通胀走向2%目标缺乏足够进展。
局面在7月发生微妙变化
7月31日,美联储发表的货币政策声明将通胀仍处于高位修改为略高,将高度关注通胀风险的常用措辞修改为关注双重使命的双向风险。当月,美国劳工部公布的6月消费者价格指数(CPI)同比涨幅较5月收窄0.3个百分点,商务部发布的6月核心个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨2.6%。
时至9月,美国劳工部公布的数据显示,8月美国CPI同比上涨2.5%,为连续第五个月涨幅放缓。相关通胀指标为美联储9月降息提前亮绿灯。
9月降息周期开启
9月18日,美联储在为期两天的货币政策例会后宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点到4.75%至评估相关政策的影响。
鲍威尔在12月货币政策例会后举行的记者会上表示,行动过于缓慢和不必要,会破坏劳动力市场和经济活动。在9月首次降息时,他曾表示,各界可以将美联储降息视为其承诺不会落后于形势的信号。
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