【国内贸易月报】11月份社零总额增长放缓 以旧换新效果依然显著（2024年11月）

　　一、11月份社零总额平稳增长

　　1—11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3.5%，增速与1—10月份持平。其中，除汽车以外的消费品零售额397960亿元，同比增长3.7%，增速环比下降0.2个百分点。

　　从单月来看，11月份，社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%，低于市场预期的5.1%，增速环比下降1.8个百分点。其中，商品零售额37961亿元，同比增长2.8%；餐饮收入5802亿元，同比增长4.0%。11月份，除汽车以外的消费品零售额38998亿元，同比增长2.5%。

　　11月份社零总额增速回落主要有两方面原因。一方面是电商促销的“分流”，今年“双十一”档期较去年提前，导致部分消费提振的影响已在10月份释放；另一方面是物价的拖累，11月份CPI同比增长0.2%，包括食品与耐用品的实物商品价格波动影响了零售额。

　　尽管如此，11月份的社零总额仍显示出一定的韧性，特别是在餐饮服务方面，收入同比增长4.0%，反映出消费者在服务消费上的持续活跃。此外，随着冬季的到来，服装、鞋帽等季节性商品的销售也有所提升，反映出季节性因素对零售市场的正面影响。

　　现阶段，年轻人消费低迷是拖累消费增长的一个重要原因。从就业情况看，11月份城镇调查失业率5.0%，与10月份持平；虽然我国整体失业率不高，但由于年青人就业较为困难，每年新增大学毕业生都在1000万以上，因而目前年青人的就业压力仍较大。10月份的16—24岁的城镇调查失业率为17.1%，较9月份回落0.5个百分点；25—29岁的城镇调查失业率为6.8%，较9月份上升0.1个百分点。

　　由于年青人的消费倾向远高于平均水平，整体消费信心不足，使得目前消费者信心指数仍处于历史低位。10月份消费者信心指数为86.9，较9月份回升1.2个百分点，是今年4月份以来的首次回升，但仍处于低位，因为2022年1月份消费者信心指数还处于121.5的水平。

　　需要提出的是，当前消费市场仍然存在诸多积极因素。政府和企业采取的刺激措施，如以旧换新政策，对提振消费信心起到了一定作用，预计未来几个月消费者信心指数有望进一步提升。需要指出的是，要实现消费市场的全面复苏，还需要进一步解决年轻人就业难题，提高他们的收入水平，从而增强年轻人的消费能力。

　　图表1：11月份社零总额增长放缓

　　二、11月份重点商品销售涨跌互现，大件消费品增长提速

　　11月份，主要商品销售涨跌不一。11月份，家电、家具、汽车、粮油食品、建筑装潢销售增速为正，主要与以旧换新政策带动、“双十一”促销活动、房地产回暖等因素有关；而化妆品、药品、石油制品、金银珠宝、文化办公用品消费增速为负。

　　从具体商品看，11月份，在消费品以旧换新政策带动下，限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类增长较快。反映出三季度以来政府加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，叠加“双十一”效应刺激，消费者信心有所增强，因此相关商品消费有所改善。从主要分项来看，受以旧换新政策影响，提振了家电、家具消费；家用电器和音像器材类增长最快，同比增长22.2%。家具类和粮油、食品类略低，分别同比增长10.5%和10.1%，建筑及装潢材料类同比增长2.9%。11月份化妆品类降幅较多，同比下降26.4%，是本月社零总额偏弱的主要拖累。

　　容易看出，以旧换新的效果依然显著，汽车、家电继续成为拉动11月份限额以上社零总额同比增速的两大商品，同时随着近期地产销售的回暖，家具与建筑装潢项同比也陆续转正。而化妆品、服装、通讯器材项的拖累居前，主要受网购促销的错位退坡影响。

　　图表2：11月份重点商品销售涨跌互现

　　三、11月份全国货运量年内九连增

　　1—11月份，全国累计货物运输量517.35亿吨，同比增长3.5%，增速较上月微升0.08个百分点。11月份，全国货物运输量50.9亿吨，同比增长4.2%，增速环比提升0.3个百分点。11月份我国货运量年内实现九连增。

　　图表3：11月份全国货物运输量稳定增长

　　11月份，整车货运流量指数报120.09点，同比增长1.01%，反映出公路货运显著回暖。

　　11月份，中国沿海散货综合指数小幅上涨。11月29日，上海航运交易所发布的沿海（散货）综合运价指数报收1135.75点，较10月末的1067.82点小幅上涨。

　　四、11月份社零总额增长放缓，以旧换新效果依然显著

　　11月份，社零总额同比增长3.0%，低于市场预期的5.1%，增速环比下降1.8个百分点。1—11月份，社零总额同比增长3.5%，增速持平于上月。11月份，全国货物运输量增速保持平稳，同比增长4.2%。

　　往后看，促消费仍将是后续政策发力重点，消费市场有望呈现回升向好态势，凸显经济增长主引擎作用。日前举行的中央经济工作会议会议确定了明年九大重点任务，且将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为首要任务。随着政策的持续推动和市场环境的改善，预计未来消费市场将展现出更加积极的发展趋势。政府可能会继续出台一系列促进消费的措施，如增加公共消费、优化消费环境、提升消费便利性等，以进一步激发市场活力。同时，随着居民收入水平的提高和消费观念的更新，消费升级的趋势也将更加明显，这将有助于推动消费市场持续健康发展，为经济增长提供更加坚实的支撑。