12月11日，毕马威最新发布的《中国内地与香港IPO市场2024年回顾及2025年展望》显示，受惠于今年下半年多宗大型IPO交易推动，预计香港在2024年全球IPO集资额排名位居第四，重返全球IPO市场前五名。这反映了投资者信心的回升，这一正面趋势预计将延续至2025年。此外，香港与中东地区更紧密的联系将有助促进中东企业来港作第二上市，以成熟、较大型的金融、能源、地产企业为主。
2024年，全球IPO市场集资总额为1191亿美元，涉及1159宗上市项目，与2023年相比，集资总额及上市宗数分别下降9%和15%。印度预计在集资总额和上市宗数上均领先全球，美国两大证券交易所紧随其后，而香港和上海则分别位居第四和第五。
毕马威中国新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪表示，中国内地旨在改善整体资本市场，着重于提升已上市公司的质量，因此A股明年的IPO活动预计将保持平稳。寻求上市的中国企业或将转向香港，不仅能善用港股通机制与A股市场建立紧密联系，还能通过香港作为国际金融中心的地位接触更多国际投资者。
2024年上半年，受高息环境及环球经济增长放缓影响，香港IPO市场气氛审慎，仅录得30宗上市项目，集资134亿港元。下半年市况显著回暖，市场录得33宗上市项目，集资695亿港元，占全年集资总额的八成以上。IPO市场回暖主要由数宗大型新股上市项目带动，当中四宗更是名列过去三年的十大上市项目中。2024年全年，香港共录得63宗新股上市，集资额达829亿港元，较2023年上升78%。
今年香港迎来首两家通过《上市规则》第18C章上市的特专科技公司。这些公司主要从事人工智能及机器人技术研发，使香港股票市场更多元化，进一步巩固香港作为创新枢纽的地位。此外，一家来自东南亚的数码解决方案平台以De-SPAC形式在港上市，为香港首宗De-SPAC交易。这些里程碑，加上证监会和港交所对第18C章及SPAC上市制度要求作出的临时调整，突显香港市场的多融性以及其作为国际金融中心的实力。
毕马威认为，上个月，香港庆祝港股通计划推出的十周年，而该计划目前已经扩展至包括债券、交易买卖基金(ETF)和利率掉期等产品。ETF市场今年表现卓越，不仅新ETF上市数量大幅增长，日均成交额更是创下历史新高。另一方面，沙特交易所今年亦推出两只追踪香港股票的ETF，标志着香港与中东资本市场互联互通迈出重要一步。
“随着香港IPO市场持续向好，投资者信心日益增强，香港作为上市目的地的吸引力与日俱增。中国证监会鼓励内地龙头企业来港上市以及中国内地计划适度地宽松货币政策，将继续推动香港IPO趋势。而更多中东证券交易所纳入认可证券交易所列表，预计将吸引个别中东企业来港作第二上市。因此，我们预计2025年将持续有大规模公司来港上市。”毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌说。
对于明年的IPO市场，刘大昌预计，明年香港IPO集资额为1000亿港元至1200亿港元，重返2022年水平，排名仍为全球前五名内。宗数、平均交易规模分别预计升至80宗、15亿元。刘大昌估计明年将有多于3家大型A股赴港上市，平均集资额逾50亿港元。
对于进入“特朗普2.0”时期后，会不会再出现中概股另一波回流潮，朱雅仪认为，要视乎公司自身需要及香港市场表现。近期也可见到有香港本地鸡煲餐饮公司放弃再在港IPO，转而赴美申请上市。刘大昌补充，相对香港而言，美国对于审批中小型股较宽松，而香港创业板(GEM)推出的优化政策仍难以吸引企业上市，因此预计香港中小型上市渠道仍要较长时间恢复。
毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤表示，市场气氛的改善和私募股权销售的积压正为明年的资本市场注入动力，预计各地区的IPO活动将有进一步增长。然而，贸易政策和地缘政治因素的不确定性可能会提高资金成本，从而抑制IPO市场的发展。有意上市的公司应保持灵活，并做好准备把握合适上市的时机。
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