12月CPI同比上涨0.1%，核心CPI连续回升！专家：一揽子增量政策和存量政策对总需求有所提振

12月CPI同比上涨0.1%，核心CPI连续回升！专家：一揽子增量政策和存量政策对总需求有所提振

　　1月9日，国家统计局公布2024年12月全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

　　数据显示，2024年12月份（下同），全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降0.5%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。2024年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.2%。

　　12月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%，降幅比上月均收窄0.2个百分点；环比均下降0.1%。2024年全年，工业生产者出厂价格和购进价格均下降2.2%，降幅比上年分别收窄0.8、1.4个百分点。

　　核心CPI同比涨幅比上月扩大0.1个百分点

　　12月份，消费市场运行总体平稳，全国CPI环比持平，同比上涨0.1%。

　　12月全国CPI环比持平，同比上涨0.1% 图片来源：国家统计局

　　扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升，同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

　　中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示，核心CPI环比上涨0.2%，强于近10年同期平均，同比上涨0.4%，呈现连续回升态势。这表明一揽子增量政策和存量政策对总需求有所提振，带动核心CPI持续改善。

　　食品价格方面，环比下降0.6%，降幅比上月收窄2.1个百分点，影响CPI环比下降约0.12个百分点。其中，鲜菜、鲜果价格环比分别下降2.4%和1.0%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点；猪肉价格环比下降2.1%，降幅比上月收窄1.3个百分点，影响CPI环比下降约0.03个百分点。

　　温彬表示，12月食品价格超季节性下降，主因在于暖冬下天气条件较好，有利于农产品生产与储运，导致鲜菜、鲜果等鲜活食品价格下滑。而猪肉受前期压栏惜售、二次育肥等影响，供应充足，价格走低。

　　非食品价格方面，环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点。同比由上月持平转为上涨0.2%，影响CPI同比上涨约0.14个百分点。

　　其中，能源价格下降1.7%，降幅比上月收窄2.1个百分点；扣除能源的工业消费品价格继续持平，其中金饰品价格上涨27.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.7%和6.0%；服务价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时表示，临近元旦假期出行、娱乐和家庭服务需求增加，飞机票价格环比由上月下降8.6%转为上涨4.6%，家政服务、电影及演出票价格分别上涨0.9%和0.7%；部分品牌新款上市，通信工具价格上涨3.0%。

　　温彬表示，非食品价格环比上涨0.1%，表现强于近10年同期平均。以旧换新推动消费放量，“双12”购物节及年末促销等因素也使居民消费保持较高的热情，耐用消费品三大件价格均好于季节性。临近元旦假期出行、娱乐和家庭服务需求增加，带动服务价格环比上升0.1%，同样好于季节性表现。

　　东方金诚首席宏观分析师王青接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示，12月其他用品和服务同比上涨4.9%，涨幅继续处于偏高水平，主要是受2024年国际金价大幅上扬，带动国内金饰品价格大涨拉动。

　　展望2025年，温彬预计，CPI同比涨幅或将持续回升。今年春节假期增加至8天，对餐饮、电影、旅游出行等消费带动将更强。春节期间肉类需求增加，预计猪肉价格将会出现反弹，鲜菜鲜果等其他食品价格也将回升。

　　此外，中央经济工作会议将扩内需列为重点工作之首，促消费政策正在推出，叠加一揽子增量政策继续改善内需，提振居民消费信心，有望持续推升核心CPI。

　　王青认为，2025年包括支持耐用消费品以旧换新等促消费政策还有较大加码空间，但关键是要促进房地产市场止跌回稳，稳定居民消费信心。

　　PPI同比降幅比上月收窄0.2个百分点

　　12月份，受部分行业进入传统生产淡季、国际大宗商品价格波动传导等因素影响，全国PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2个百分点。

　　12月全国PPI环比下降0.1%，同比下降2.3% 图片来源：国家统计局

　　温彬认为，生产资料价格环比持平，略好于近10年同期平均的-0.1%。其中，房地产、基建项目淡季陆续停工，钢材需求有所回落，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降；国际定价的原油和有色金属价格基本持平，但水泥玻璃行业产能置换逐步推进，非金属矿物制品业价格环比上涨。生活资料环比下降0.1%，弱于历史同期平均的0%，显示消费端的回暖尚未传导至出厂价格，需求压力仍然较大。

　　王青表示，2024年四季度PPI环比跌幅与三季度相比明显收敛，主要原因是9月底出台的一揽子增量政策对大宗商品和工业品价格有所提振。

　　不过，由于四季度经济回升力度整体上仍然较为温和，市场需求回暖对工业品价格的拉动作用也比较有限，PPI弱势运行状态并未扭转。背后是本轮财政化债政策力度很大，但对地方政府稳增长能力的提振效应还需要一段传导时间，而楼市改善的可持续性有待观察，也尚未传导到房地产投资端。

　　展望2025年，温彬认为，受主要发达国家制造业放缓及全球需求趋弱影响，全球大宗商品价格预计将整体回落，但随着增量政策渐进显效，市场供需关系得到边际修复，叠加“抢出口”持续，有望推动国内工业品价格回升，预计PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。

　　总体看，由于国内需求仍然偏弱，政策仍需继续加大逆周期调节力度。促进物价合理回升成为央行货币政策的重要考量，货币政策有望保持宽松，并配合更加积极的财政政策及其他政策，以提振居民消费，扩大内需，扭转市场主体预期，增强经济内生动力。