鹰派降息带来市场剧烈波动
2024年12月19日凌晨,美联储宣布降息25个基点,联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%。尽管降息幅度符合市场预期,但美联储主席鲍威尔的鹰派言论却让市场冰火两重天。
鲍威尔指出,美联储正处于或接近放缓降息的时刻,这引发市场剧烈波动。美股三大指数全线跳水,贵金属价格暴跌,美元指数急剧上扬,10年期美债收益率也随之走高。
鲍威尔的预期管理
鲍威尔过去四年多来巧妙运用言辞和政策信号,引导市场预期,减少不确定性与剧烈波动。他的言论更多是引导市场预期,而非作出最终决策。
美联储仍将继续宽松货币政策
基于后续分析,我们认为鲍威尔的鹰派立场不会持续太久,美联储大概率会继续实施宽松的货币政策,这会为中国货币政策提供更大的操作空间,并为A股市场带来积极利好。
中国适度宽松的货币政策
12月9日,中共中央政治局会议提出将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。适度宽松的货币政策时隔12年再度出现在高层文件中,表明政策基调正在发生重要转变。
美国高企的债务水平和财政赤字问题
借新债还旧债
美国目前存在借新债还旧
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